2022年5月16日，國務(wù)院國資委發(fā)布國資發(fā)產(chǎn)權(quán)規(guī)【2022】39號《關(guān)于企業(yè)國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)有關(guān)事項的通知》（以下簡稱“39號文”）。從其內(nèi)容看，應(yīng)當(dāng)是對2016年6月24日國務(wù)院國資委、財政部令第32號《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》（以下簡稱“32號文”）的補充和優(yōu)化。

1、“32號文”第三十一條規(guī)定：以下情形的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓可以采取非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式：（一）涉及主業(yè)處于關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域企業(yè)的重組整合，對受讓方有特殊要求，企業(yè)產(chǎn)權(quán)需要在國有及國有控股企業(yè)之間轉(zhuǎn)讓的，經(jīng)國資監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)，可以采取非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式；（二）同一國家出資企業(yè)及其各級控股企業(yè)或?qū)嶋H控制企業(yè)之間因?qū)嵤﹥?nèi)部重組整合進(jìn)行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的，經(jīng)該國家出資企業(yè)審議決策，可以采取非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式。

2、“39號文”第一條規(guī)定：涉及政府或國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)主導(dǎo)推動的國有資本布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，以及專業(yè)化重組等重大事項，企業(yè)產(chǎn)權(quán)在不同的國家出資企業(yè)及其控股企業(yè)之間轉(zhuǎn)讓，且對受讓方有特殊要求的，可以采取協(xié)議方式進(jìn)行。

通過這兩個條款的比較，明顯可以看出：

“39號文”新增了企業(yè)產(chǎn)權(quán)在不同的國家出資企業(yè)及其控股企業(yè)之間也可以適用非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓的情形，即盡管標(biāo)的企業(yè)并非屬于關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域企業(yè)，但屬于涉及政府或國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)主導(dǎo)推動的國有資本布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，以及專業(yè)化重組等重大事項，也可采取非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式。這樣的規(guī)定，為優(yōu)化國有資本布局起到高效的作用。

1、“32號文”第八條：國家出資企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定其子企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理制度，確定審批管理權(quán)限。其中，對主業(yè)處于關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，主要承擔(dān)重大專項任務(wù)的企業(yè)的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，須由國家出資企業(yè)報同級國資監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)。

第三十五條：?國家出資企業(yè)決定其子企業(yè)的增資行為。其中，對主業(yè)處于關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，主要承擔(dān)重大專項任務(wù)的子企業(yè)的增資行為，須由國家出資企業(yè)報同級國資監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)。

2、“39號文”第二條規(guī)定：主業(yè)處于關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，主要承擔(dān)重大專項任務(wù)的子企業(yè)，不得因產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)增資失去國有資本控股地位。國家出資企業(yè)內(nèi)部重組整合中涉及該類企業(yè)時，以下情形可由國家出資企業(yè)審核批準(zhǔn)：（一）企業(yè)產(chǎn)權(quán)在國家出資企業(yè)及其控股子企業(yè)之間轉(zhuǎn)讓的。（二）國家出資企業(yè)直接或指定其控股子企業(yè)參與增資的。（三）企業(yè)原股東同比例增資的。其他情形由國家出資企業(yè)報同級國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)。

上述兩相比較，可以看出：

對于主業(yè)處于關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，主要承擔(dān)重大專項任務(wù)的子企業(yè)，“必須保持國有控股地位不變”。此外，39號文明確了三種可由國家出資企業(yè)審核批準(zhǔn)的情形，增強了國家出資企業(yè)內(nèi)部重組整合的效率。

“39號文”增加：國家出資企業(yè)及其子企業(yè)通過發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs盤活存量資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)做好可行性分析，合理確定交易價格，對后續(xù)運營管理責(zé)任和風(fēng)險防范作出安排，涉及國有產(chǎn)權(quán)非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓按規(guī)定報同級國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)。

該條規(guī)定，旨在通過發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs盤活存量資產(chǎn)。

1、“32號文”第三十二條：采取非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓企業(yè)產(chǎn)權(quán)，轉(zhuǎn)讓價格不得低于經(jīng)核準(zhǔn)或備案的評估結(jié)果。以下情形按照《中華人民共和國公司法》、企業(yè)章程履行決策程序后，轉(zhuǎn)讓價格可以資產(chǎn)評估報告或最近一期審計報告確認(rèn)的凈資產(chǎn)值為基礎(chǔ)確定，且不得低于經(jīng)評估或?qū)徲嫷膬糍Y產(chǎn)值：（一）同一國家出資企業(yè)內(nèi)部實施重組整合，轉(zhuǎn)讓方和受讓方為該國家出資企業(yè)及其直接或間接全資擁有的子企業(yè)；（二）同一國有控股企業(yè)或國有實際控制企業(yè)內(nèi)部實施重組整合，轉(zhuǎn)讓方和受讓方為該國有控股企業(yè)或國有實際控制企業(yè)及其直接、間接全資擁有的子企業(yè)。

2、“39號文”第四條：采取非公開協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓企業(yè)產(chǎn)權(quán)，轉(zhuǎn)讓方、受讓方均為國有獨資或全資企業(yè)的，按照《中華人民共和國公司法》、企業(yè)章程履行決策程序后，轉(zhuǎn)讓價格可以資產(chǎn)評估報告或最近一期審計報告確認(rèn)的凈資產(chǎn)值為基礎(chǔ)確定。

兩者比較，可以看出：

非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓的轉(zhuǎn)讓方、受讓方，即便不是同一國家出資企業(yè)，只要雙方均為國有獨資或全資企業(yè)的，就可以資產(chǎn)評估報告或最近一期審計報告確認(rèn)的凈資產(chǎn)值為基礎(chǔ)確定非公開協(xié)議的轉(zhuǎn)讓價格。

關(guān)于無償劃轉(zhuǎn)，主要有以下3個規(guī)定：（1）2005年8月29日，國資委頒布國資發(fā)產(chǎn)權(quán)〔2005〕239號《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)無償劃轉(zhuǎn)管理暫行辦法》；（2）2009年2月16日國資委出臺國資發(fā)產(chǎn)權(quán)〔2009〕25號《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)無償劃轉(zhuǎn)工作指引》；（3）2014年7月11日國資委出臺國資發(fā)產(chǎn)權(quán)〔2014〕95號《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)有關(guān)事項的通知》.

“39號文”第五條：國有控股、實際控制企業(yè)內(nèi)部實施重組整合，經(jīng)國家出資企業(yè)批準(zhǔn)，該國有控股、實際控制企業(yè)與其直接、間接全資擁有的子企業(yè)之間，或其直接、間接全資擁有的子企業(yè)之間，可比照國有產(chǎn)權(quán)無償劃轉(zhuǎn)管理相關(guān)規(guī)定劃轉(zhuǎn)所持企業(yè)產(chǎn)權(quán)。

上述規(guī)定，明確了無償劃轉(zhuǎn)的范圍，允許“國有控股、實際控制企業(yè)內(nèi)部實施重組整合”，經(jīng)國家出資企業(yè)批準(zhǔn)，可以無償劃轉(zhuǎn)。而不限于國有獨資、國有全資企業(yè)。

1、“32號文”第三十九條：企業(yè)增資通過產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)網(wǎng)站對外披露信息公開征集投資方，時間不得少于40個工作日。

“32號文”第13條僅對產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓預(yù)披露信息作出規(guī)定，對于增資擴股沒有預(yù)披露信息的規(guī)定。

2、“39號文”第六條：企業(yè)增資可采取信息預(yù)披露和正式披露相結(jié)合的方式，通過產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)網(wǎng)站分階段對外披露增資信息，合計披露時間不少于40個工作日，其中正式披露時間不少于20個工作日。信息預(yù)披露應(yīng)當(dāng)包括但不限于企業(yè)基本情況、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、近3年審計報告中的主要財務(wù)指標(biāo)、擬募集資金金額等內(nèi)容。

第七條：產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓可在產(chǎn)權(quán)直接持有單位、企業(yè)增資可在標(biāo)的企業(yè)履行內(nèi)部決策程序后進(jìn)行信息披露，涉及需要履行最終批準(zhǔn)程序的，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行相應(yīng)提示。

“39號文”對企業(yè)增資增加了預(yù)披露信息。

1、“32號文”第十八條：信息披露期滿未征集到意向受讓方的，可以延期或在降低轉(zhuǎn)讓底價、變更受讓條件后重新進(jìn)行信息披露。

降低轉(zhuǎn)讓底價或變更受讓條件后重新披露信息的，披露時間不得少于20個工作日。新的轉(zhuǎn)讓底價低于評估結(jié)果的90%時，應(yīng)當(dāng)經(jīng)轉(zhuǎn)讓行為批準(zhǔn)單位書面同意。

2、“39號文”第八條：產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓項目信息披露期滿未征集到意向受讓方，僅調(diào)整轉(zhuǎn)讓底價后重新披露信息的，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓披露時間不少于10個工作日，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓披露時間不少于5個工作日。

由此可見，對于產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓項目信息披露期滿未征集到意向受讓方的，如僅涉及價格調(diào)整進(jìn)行重新信息披露的，則縮短披露時間。

2019年12月12日，國資委發(fā)布國資發(fā)改革規(guī)〔2019〕126號《關(guān)于中央企業(yè)加強參股管理有關(guān)事項的通知》（九）：規(guī)范字號等無形資產(chǎn)使用。加強無形資產(chǎn)管理，嚴(yán)格規(guī)范無形資產(chǎn)使用，有效維護(hù)企業(yè)權(quán)益和品牌價值。不得將字號、經(jīng)營資質(zhì)和特許經(jīng)營權(quán)等提供給參股企業(yè)使用。產(chǎn)品注冊商標(biāo)確需授權(quán)給參股企業(yè)使用的，應(yīng)嚴(yán)格按授權(quán)使用條件和決策審批程序，并采取市場公允價格。

本次“39號文”第九條：產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)增資導(dǎo)致國家出資企業(yè)及其子企業(yè)失去對標(biāo)的企業(yè)實際控制權(quán)的，交易完成后標(biāo)的企業(yè)不得繼續(xù)使用國家出資企業(yè)及其子企業(yè)的字號、經(jīng)營資質(zhì)和特許經(jīng)營權(quán)等無形資產(chǎn)，不得繼續(xù)以國家出資企業(yè)子企業(yè)名義開展經(jīng)營活動。上述要求應(yīng)當(dāng)在信息披露中作為交易條件予以明確，并在交易合同中對工商變更、字號變更等安排作出相應(yīng)約定。

國家出資企業(yè)及其子企業(yè)對于所屬企業(yè)因產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)增資導(dǎo)致失去實際控制權(quán)的，標(biāo)的企業(yè)不得再使用國家出資企業(yè)及其子企業(yè)的字號、經(jīng)營資質(zhì)和特許經(jīng)營權(quán)等無形資產(chǎn)，不得繼續(xù)以國家出資企業(yè)子企業(yè)名義開展經(jīng)營活動。有利于有效維護(hù)國有企業(yè)權(quán)益和品牌價值。